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固收策略系列5:期限利差怎么看?: 收藏
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引用; 《中国货币市场》2022年第10期 50-54页; 作者：刘郁田乐蒙广发证券固收团队; 文章从最基本的利差成因入手,一步步剖析期限利差的演化规律,并介绍如何利用这样的规律构建有效的利率交易策略。通过DR007和R007对短端,和MLF对长端利率中枢分别定价,以分位数为指标设计不同的博弈策略,测试做平或做陡曲线的收益。根...; 文章从最基本的利差成因入手,一步步剖析期限利差的演化规律,并介绍如何利用这样的规律构建有效的利率交易策略。通过DR007和R007对短端,和MLF对长端利率中枢分别定价,以分位数为指标设计不同的博弈策略,测试做平或做陡曲线的收益。根据历史经验,在5年的窗口下,当利差分位数达到80%~85%高分位点时开始做平曲线,并在利差回到55%~60%分位数的时候及时退出,能获取相对可观收益;而当利差分位数降至20%~25%分位数时可尝试做陡曲线,待其恢复至60%分位数附近时退出。; 来源：详细信息评论

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