摘要：创新能力是科创板企业的核心驱动力。核心技术团队作为创新主体,其控制权是影响创新产出的关键因素。本文探究了核心技术团队控制权对科创板企业创新产出的影响及作用机制。研究表明:核心技术团队的股东大会控制权对创新产出有倒U型影响,核心技术团队的董事会和经理层控制权对创新产出有正向影响。机制检验发现:风险投资在核心技术团队控制权与创新产出间有中介作用;跟投制度正向调节股东大会控制权对创新产出的倒U型影响,正向调节董事会和经理层控制权对创新产出的正向影响。研究完善了技术资本视阅的创新提升路径,为控制权优化设计、跟投制度增量改革提供靶向指导。

摘要：中小企业融资过程中,管理者扮演着重要角色,管理者的思维方式又是决策工作的导航系统,因此不应忽视认知偏差这样一个可能导致企业融资风险的重要影响因素。本文拟从认知科学的视角分析管理者认知偏差对中小企业债务性融资风险的影响机理。研究设计分为两个阶段,第一个阶段分析管理者在决策过程中可能存在的不同认知偏差从而建立概念模型,第二个阶段围绕不同的认知偏差提出假设,通过调查问卷收集数据,借助A MOS软件采用结构方程模型进行实证分析。研究结果表明,管理者存在的认知偏差之间存在着相互关联,情境因素变动偏差影响着启发式偏差、内部识别偏差以及心理偏差,启发式偏差会对心理偏差产生一定的影响。情境因素变动偏差、启发式偏差、内部识别偏差和心理偏差对中小企业债务性融资风险具有显著的正向影响。研究结论为中小企业防范和应对债务性融资风险提供有益经验证据和优化建议。

摘要：石油是全球碳排放的重要来源,而碳排放权交易市场是节能减排的有效工具,将石油市场与碳市场进行关联分析,特别是考虑到中国特殊的制度设计问题,测度国内外石油市场对中国不同碳市场的风险溢出效应受到理论界和实务界的关注与重视。本文在考虑到市场极端风险的基础上,选取2014年4月2日至2019年10月31日国内外石油市场与5个交易较活跃的中国碳市场的碳价格数据作为研究样本,构建EVT-Copula-CoVaR模型量化分析石油市场对中国碳市场的风险溢出效应。研究表明,国内外石油市场的风险事件对各碳市场均产生正向溢出效应,且对比不同碳市场可发现同一置信水平下石油市场对碳市场的风险溢出强度从大到小依次为:湖北、广东、深圳、北京、上海。同时,对比国内外石油市场发现,国外石油市场对碳市场的风险溢出效应更大。研究结论有助于丰富和延伸我国碳市场与石油市场之间的联动机制研究,同时对我国碳市场的稳定发展及风险管理具有重要的意义。

摘要：基于融合发展的自组织过程视角,从内外双驱力层面构建了评价体系,以山西省11个乡村文化和旅游公共服务机构功能融合试点村落为研究样本,综合评估两者服务融合发展水平,并通过定性比较分析探讨了其驱动路径。研究表明:(1)内驱动力权重高于外驱力,资源融合、设施融合、机构融合是影响融合发展的关键因素。(2)案例地整体处于局部融合发展阶段,揭示出其在融合动力、融合保障、融合深度及融合过程等发展上存在明显不足。(3)内驱动力组合上,文旅公共服务平台被视为核心条件,反映出融合表现形式上具有“小而精”特征。外部驱动力上,文旅消费市场潜力是核心条件,反映出存在城乡社会服务融合发展短板。(4)驱动路径分析提炼出了自上而下方式的统筹管理路径、改革供给模式的功能创新路径、扩宽融合渠道的资源共享路径、优化要素协同的融合保障路径。

摘要：运用核密度评估、Ripley’s K(d)函数、标准差椭圆法对我国国家级夜间文化和旅游消费集聚区(以下简称“NNCTCC”)的空间结构给予研究,基于地理探测器模型探索得出其空间差异的驱动机制。结果表明:1)NNCTCC在我国总体呈“东密西疏、多核分布”空间特征,还形成了围绕京津冀、长三角、珠三角和成渝等城市群的多核态势。2)NNCTCC在0~758km范围内集聚程度不断增强,758km以外集聚性则有所下降。在南部沿海经济区分布最为集中,在大西南经济区则相对均衡。3)总体与各批次空间重心均位于112.808°~113.071°E和31.579°~32.365°N范围内。在我国南北方向上差异仍有扩大趋势。4)NNCTCC空间分布受到社会经济与自然环境等多种因素驱动。地区经济基础在社会经济维度中影响最大,而城市公共服务体系影响较小。自然环境维度中,NNCTCC呈显著的平原和河流指向性,此外,还具有积温与降水地带性特征。

摘要：高校是科技成果实验室验证的重要基地,提升高校实验室验证的有效性,促进科技成果走出实验室已成为科技成果转化不可忽视的首要环节。运用扎根理论,通过对陕西高校科研实验室验证过程的质性研究,基于现象捕捉、描述、编码以及概念化高校实验室验证涉及的主要因素,发现技术选择能力、实验方案设计能力、实验室协调能力和实验室资源与实验室验证的有效性有重要关联。经过理论推演提出研究假设,设计调查量表在全国高校进行大样本调查。验证结果表明,除技术选择能力外,其余三个因素对实验室验证有效性均有显著的积极影响。事后分析结果显示,“985”和“211”院校实验室验证有效性显著优于普通院校。为高校实验室验证有效运行实现机制中各要素获取、组合提供实践证据,有助于高校实验室验证过程与结构进一步明朗化。

摘要：地方政府隐性债务已经成为系统性金融风险的潜在触发点,为了防范隐性债务风险,文章构建了地方政府隐性债务风险先导预警模型。使用修正的KMV模型测度隐性债务违约概率,依据违约概率设计预警模型输出指标,构建了包含17个指标的输入指标体系,使用多种机器学习方法对预警模型进行训练,选取最优方法构建先导预警模型。实证结果表明:使用随机森林方法可训练出最优的地方政府隐性债务风险先导预警模型,其准确率在91.94%~99.35%,具有较强的精确性和先导预警性。预警模型输入指标体系不仅可以预测隐性债务绝对风险等级,还可以预测隐性债务风险动态变化。进一步分析发现,地方政府隐性债务风险主要来源于隐性债务规模的快速扩张,而非地方政府偿债能力的弱化,其中以城投债、PPP项目以及地方国有企业的相关指标对隐性债务风险的预测能力最强。

摘要：将央行数字货币视为付息的金融资产,构建具有数量型与价格型货币政策规则的动态随机一般均衡模型,研究央行数字货币发行对传统货币政策有效性的影响。在对多种货币政策组合进行数值模拟后发现,数量型或价格型法定数字货币政策与传统价格型货币政策之间具有互补性。在传统数量型货币政策规则下,实施价格型法定数字货币政策通过改变法定数字货币利率,造成法定数字货币利率与国内外名义利率之间的利差扩大,进而放大宏观经济波动。据此,提出考虑央行数字货币发行产生的时滞性影响、设计灵活的央行数字货币产品以及完善央行数字货币的汇率形成机制等启示。

摘要：从行为财务视角,根据心理学分析框架探讨管理者能力与风险偏好的关系,并进一步分析股权结构的产权性质、股权集中度、股权制衡度在公司治理中所发挥的作用对二者关系可能产生的影响,研究结果显示:管理者能力与风险偏好正相关,国有产权性质、股权集中度对管理者能力与风险偏好的正相关关系有正向的调节效应,股权制衡度对管理者能力与风险偏好的正相关关系有负向的调节效应。区别于现有研究,文章侧重对管理者的内在异质性进行分析,解释了管理者心理因素如何影响其风险偏好,研究结果对促进管理者能力与风险偏好相协调发展,通过优化股权结构设计抑制管理者管理防御倾向,提高公司治理效率,进一步激发管理者主观能动性有着积极作用。

摘要：虚拟电厂是当前国家开展新型电力系统建设的一个重要方向,其对促进电网供需平衡、清洁能源充分消纳以及实现双碳目标等具有重要意义。作为电力“智能管家”,虚拟电厂的核心作用是利用通信技术等聚合源网荷储资源,实现系统内发电和用电调控平衡,解决电力紧张和能效偏低的矛盾。本文基于虚拟电厂在国内外的发展概况,从战略、技术、市场等八个维度构建我国虚拟电厂运营风险评价指标体系,利用云模型对某虚拟电厂进行风险评价。根据期望值结果,八个维度中的技术风险最大,尤其是核心技术专利数量、智能电表普及率和能源综合利用率三个指标排名前三位,需要持续关注;根据熵值结果,自然资源风险和战略风险的风险值跨度大,说明风险的不确定性较大;根据超熵结果,八个维度的风险超熵值差异都不大,云模型的评价结果较准确。基于此,建议构建虚拟电厂建设标准和并网调度规则,推动落实需求响应政策,鼓励虚拟电厂参与电力市场交易。同时,设计针对“集中—分散”模式的“收益—风险联动”分配机制,增强虚拟电厂对内和对外协调能力。